Финансовое моделирование
Высшая школа управления и инноваций

Курс посвящен комплексу теоретических и прикладных вопросов построения финансовых моделей. Он соединяет несколько важных классических финансовых дисциплин:

- Теория финансов. Все вопросы определения справедливой стоимости активов. Вклад нобелевских лауреатов от Марковица и Модильянни до Фамы. Наука бурно развивается в этом направлении, чему свидетельство количество и регулярность присуждения нобелевских премий по экономике именно за вклад в развитие теории финансов.

- Финансовые рынки. При определении стоимости актива мы находимся одновременно в рамках фундаментального и технического анализа. Понимание функционирования финансовых рынков крайне важно потому, что позволяет применять сравнительный подход к оценке активов. В любом случае при расчете стоимости нельзя игнорировать текущие ценовые уровни на рынке. Безусловно, рынок далеко не всегда является рациональным и формирует объективные уровни цен. Но при необъективности рыночных оценок их нельзя игнорировать - ведь любая аномалия позволяет заработать умному участнику рынка. Особое внимание уделяется проблеме оппортунизма топ-менеджеров глобальных компаний на локальных и кризису в развитии инвестиционных банков.

Финансовый рынок дает ряд важных входящих параметров для построения прогнозных моделей, таких как безрисковая доходность, уровень процентных ставок, склонность участников рынка к риску.

Впервые в настоящее время мировая экономика столкнулась с почти неограниченным предложением денег со стороны основных мировых Центробанков, рекордным уровнем долговой нагрузки западных экономик, сверхнизким уровнем стоимости денег. Никогда еще не было такого сильного набора факторов нестабильности, которые при этом не приводят к всплеску высокой инфляции. Как строить прогнозы в условиях уникальных, еще не изученных условий текущего мирового финансового рынка?

- Финансовая отчетность. Какие показатели из финансовой отчетности наиболее важны с точки зрения акционеров и кредиторов? Почему не все из них рассчитываются в публичной отчетности по РСБУ / МСФО / US GAAP? Почему развитие финансовой отчетности не полностью покрывает потребности оценки стоимости? Как в таком случае осуществлять перекладку отчетности исходя из задачи построения корректной прогнозной финансовой модели?

По результатам МФК студенты получат навыки построения финансовых моделей, которые могут на практике в соответствующих профессиональных областях.

Все занятия проводятся в компьютерном классе чтобы дать возможность совмещать изучение теоретических вопросов, критический анализ развития современного финансового рынка и формирование прикладных навыков по каждой теме учебного плана.

В результате освоения дисциплины обучающийся должен:

знать

- основные методы оценки стоимости бизнеса;

- основные допущения финансовых моделей

уметь

- строить финансовую модель инвестиционного проекта

- определять ставку дисконтирования;

владеть

- практическими навыками расчета ключевых финансовых показателей окупаемости инвестиционных проектов, верификации прогнозных допущений в финансовых моделях.